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• 中, 고성장보다 물가 안정에 역점

  생산·소비·투자 시장 전망 밑돌아 생산자 물가상승·소비부진 걸림돌  중국 경제가 정상화 수순을 밟고 있는 가운데 5월 산업생산, 소매판매, 고정자산투자 등 주요 경제 지표가 모두 시장 전망에 미치지 못한 것으로 나타났다.  중국 국가통계국에 의하면 5월 산업생산은 전년동월대비 8.8% 증가했다. 이 증가율은 전월의 9.8%와 로이터 통신이 집계한 시장 전망치인 9.0%를 모두 밑돈 것이다. 또한 소매판매는 3조5945억 위안으로 작년 같은 달보다 12.4% 증가했다. 소매판매 증가율은 전월의 17.7%보다 둔화했고, 시장 전망치 13.6%에도 미치지 못했다.  그밖에 1∼5월 인프라 시설 투자를 포함한 고정자산투자는 19조3917억 위안으로 작년 동기보다 15.4% 증가했다. 하지만, 1∼5월 고정자산투자 증가율은 1∼4월의 19.9%, 시장 전망치 16.9%보다 모두 낮았다.  중국 국가통계국은 발표 자료에서 “5월 우리나라의 경제 운영은 안정적인 회복을 유지했다”면서도 “현재 세계 경제 회복과 코로나19 방역에 여전히 불안정 요소가 존재하는 속에서 우리나라 경제 회복 또한 기초가 공고해져야 한다”고 밝혔다.  이러한 가운데 중국 경제에는 국제 원자재 가격 급등에 따른 물가 불안, 위안화 강세, 남부 지방 가뭄에 따른 부분적인 전력난, 광둥성을 중심으로 한 코로나19의 산발적 확산에 따른 선전(深?) 항만 운영 차질 등의 불안 요인도 있다고 블룸버그 통신은 지적했다.  이 중 가장 주목을 끄는 부문이 원자재 가격 급등이 중국 경제에 미치는 영향이다. 최근 발표한 중국의 5월 PPI는 지난해 기저효과가 반영되어 전년동월(-3.7%)대비 9%나 올랐다. 이는 글로벌 금융위기 당시인 2008년 9월의 8.5% 상승기록을 13년 만에 깬 수치다.  지난해 5월 이후 생산자 물가는 줄곧 오름세다. 올해 초부터는 상품 제조 원가에 부담을 주는 수준에 도달한 상태다. 중국 반도체 업계의 경우 미-중 무역분쟁이 본격화된 2018년 이후 부품조달 어려움으로 인한 가격상승 압박을 겪고 있다. 이런 추세는 올 상반기까지도 계속되고 있다.  CNBC에 의하면 6월 초 중국 내 2000개 공장을 대상으로 제조업 경기를 조사한 결과 비관적인 응답 비율이 몇 개월 전보다도 증가추세다. 기업 입장에서는 원재료 가격이 올라 가격에 반영해야 하는데 중국 공산당은 물가안정을 위해 기업에 보조금을 주면서 소비재 가격 인상을 막고 있다. 그 결과 국가통계국이 최근 발표한 5월 소비자물가지수(CPI)는 1.3%에 그치고 있다. 이는 중국의 중앙은행격인 인민은행이 정한 연간 인플레이션 목표치 3% 달성이 어렵지 않은 수준이다.     또한 국가물자비축국은 생산자 물가안정을 위한 조치로 구리, 알루미늄, 아연 등 전략 비축물자를 방출하기로 했다. 중국이 물가를 잡기 위해 전략 비축물자를 방출하기는 10년 만에 처음이다. 중국증권보 보도에 의하면 7월 중에 방출하기로 한 비축 알루미늄이 80만~90만 톤 규모다. 특히 구리나 아연 등의 비축물량은 최저치만 유지하기로 한 상태다.   이에 더해 국가발전개혁위원회는 불법적인 가격 인상이나 물가상승을 부추기는 행위를 막기 위해 오는 8월부터 주요 상품 가격과 서비스가격 관리에 나선다고 밝히고 있다. 이를 종합해 볼 때 중국 정부는 고성장보다는 물가안정을 택한 것으로 보인다. 실제 중국 정부는 올해 경제성장률을 ‘6% 이상’으로 다소 보수적으로 설정한 바 있다.    /2021년 7월 6일 동아경제 성창희 기자

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  2021-07-06

• 美, 경기부양책이 서민경제 불안 우려

  물가 상승, 임금상승률 큰 폭 상회 저금리+부양책에 인플레이션 가속 미국 바이든 행정부의 대규모 부양책이 거품 경제 우려는 높이는 가운데, 인플레이션이 가속화되면서 소득불균형을 키울 수 있다는 지적이 나온다.  미국 노동부 발표에 의하면 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년대비 4.2% 올랐다. 반면 생산직과 비(非)책임자급 노동자 시급은 1.2% 상승하는 데 그쳤다. 이로써 지난달 물가를 반영한 생산직과 비책임자급 노동자의 실질임금은 1년 전보다 3.3% 하락했다. 이는 1980년 이후 최대 낙폭이다. 최근 미국에서는 인플레이션 논쟁이 진행 중이다. 래리 서머스 전 미 재무장관은 지난달 18일(현지시간) “지금의 통화·재정 정책 및 초저금리 장기화가 유발하는 금융 위험을 지나치게 과소평가하고 있다”며 “연준이 뒤늦게 어쩔 수 없이 긴축을 할 수밖에 없는 상황에 봉착해 갑작스럽게 기조를 바꾸면 시장엔 공포가 번지고 실물 경제까지 피해가 확산할 수 있다”고 경고했다. 바이든 행정부의 경기부양책, 그리고 연방준비제도(Fed)의 완화적 통화정책이 통제권 밖의   인플레이션을 유발해 이를 억제하기 위해 긴축을 서두르다보면 실물경제에 악영향을 미칠 수 있다는 지적이다. 결국 저소득층을 위하려는 바이든 정부의 경제정책이 중산층과 서민의 경제적 어려움을 부채질하는 결과를 초래할 수 있다는 우려가 나온다.  과도한 인플레이션이 발생하면 정해진 임금을 받아 생활하는 노동자들이 가장 큰 피해를 볼 수밖에 없다.  월스트리트저널(WSJ)은 “이 같은 현상은 바이든 정부의 정책 목표와 정면으로 배치되고, 효과와 비용을 고려할 때 기존 정책 노선을 그대로 고수해야 하는지 의문이 제기될 수 있다”고 지적했다.  대규모 부양책과 저금리 정책으로 여윳돈으로 주식을 산 부유층만 이득을 봤다는 비판도 있다. 올해 4월 물가 상승률을 반영한 실질임금은 지난해 같은 기간에 비해 줄어들었으나, 이 기간에 미 증시의 다우존스 주가지수는 40%나 올랐다. 미국의 경우 소득 상위 10%가 전체 주식의 88.5%를 소유하고 있어 주가상승은 저소득층과 고소득층의 자산격차를 심화하는 요인으로 지목된다.  다만, 바이든 행정부 정부나 연준은 물가 상승이 일시적이라는 입장을 바꾸지 않고 있다. 재닛 옐런 재무부 장관은 최근 열린 WSJ 포럼에서 “인플레이션은 일시적 현상일 뿐 미국 경제를 위협하는 요소는 아니다”라고 말했다.  제롬 파월 연준 의장 역시 지난달 28일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 열린 기자회견에서 “물가가 지속해서 오르지는 않을 것이고, 연준의 사실상 제로(0) 금리정책과 자산 매입을 통한 유동성 공급 확대 기조를 그대로 유지할 것”이라고 밝혔다. 다만, 연준이 금리인상을 내년이후로 미루더라도 하반기에는 자산매입 규모를 줄이는 테이퍼링에 착수할 것이랑 시장 전망도 나오고 있다. 문제는 연준이 테이퍼링에 착수할 경우 신흥국 긴축발작을 불러올 수 있다는 점이다.  현대경제연구원은 ‘2021년 하반기 경제 이슈’ 보고서에서 “미국 내 자산매입 축소 정상화 논의 시기가 머지않은 것으로 보여 신흥국 내 글로벌 자금이탈로 인한 글로벌 자산시장 불안정성이 확대될 가능성이 우려된다”며 “코로나19에 대응해 확대된 글로벌 유동성이 신흥국 내 대거 유입되어 있어 예상보다 빠른 긴축전환이 이루어질 경우 과거의 긴축발작이 재현될 수 있다”고 전망했다.  /2021년 6월 15일 동아경제 성창희 기자

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  2021-06-15

• 日정부 코로나 확산에도 도쿄올림픽 ‘강행’

  現 불참선언 국가 북한 ‘유일’ 韓, 독도 갈등에 불참 여론↑ 일본 정부가 자국내 코로나19 확산에도 불구하고 도쿄올림픽 개최를 강행하겠다는 의지를 나타내고 있다. 현재 불참 선언 국가는 북한이 유일하지만, 출전 선수를 제한하거나 개별적 불참을 선언하는 선수들이 증가하는 등 대외 시선은 불안하기만 하다.   현재 도쿄 등 10곳의 지역은 코로나19 확산에 따라 이달 20일까지 긴급사태가 발령된 상태다. 일본내 코로나 확진자는 지난달 중순 5000~7000명대를 기록하다가 최근에는 2000명~3000명대로 감소했다. 하지만, 일본의 1회이상 백신접종률은 8%에 그치는 등 OECD 회원국 중 최하위 수준에 그치고 있어 감염확산 우려가 여전하다.   이에 일본 국내 여론은 올림픽 개최 포기에 기울어져 있다. 하지만, 국제올림픽위원회(IOC)와 스가 일본 내각은 오는 7월23일 개막하는 도쿄올림픽은 이제 두 달도 채 남지 않아 취소하기에는 이미 늦었다는 기류가 강해 무관중 개최까지 시야에 넣고 있다.     이러한 가운데, 도쿄올림픽 개최 강행에 대해 반발하는 선수와 단체들이 속출하고 있다. 남자골프 세계랭킹 1위 더스틴 존슨(미국)은 일찌감치 도쿄올림픽 불참을 결정했고, 골프 스타 애덤 스콧(호주)과 리 웨스트우드(잉글랜드)도 도쿄행을 포기했다. 테니스 스타 노박 조코비치(세르비아)와 라파엘 나달(스페인)의 올림픽 출전도 불투명하다. 일본 테니스의 간판 오사카 나오미 역시 코로나 팬데믹에서 올림픽 개최를 부정적인 시각으로 바라봤다. 스페인 골프 선수 욘 람은 일본의 코로나19 방역 제한 조치에 불만을 드러내기도 했다.  이에 더해 대만야구협회는 지난 3일 도쿄올림픽 야구 세계 최종 예선에 출전하지 않는다고 공식 발표했다. 현재 국가적으로 도쿄올림픽 불참을 선언한 나라는 북한이 유일하다. 최근 미국의 ‘여행금지’지역에 일본이 포함되면서 미국이 불참하는 것 아니냐는 일부의 추측이 나왔지만, 미국국무부의 공식입장은 참가다.  이러한 가운데 우리나라는 도쿄올림픽 홈페이지에 게재된 성화봉송 지도에 독도가 표기된 문제로 불참 이슈가 뜨겁다. 정부와 입법부가 강도높게 ‘삭제’를 요구했지만 일본 정부는 수차례 공식 거부하고 있다. 이에 국내 여론이 나빠지고 정치권에서는 여당대선주자를 중심으로 ‘올림픽 보이콧’에 대해 목소리를 높이고 있으나 현실적 대응카드는 많지 않다.  앞서 우리나라는 평창 동계올림픽 당시 일본 요구로 한반도 지도에서 독도를 삭제한 바 있다. 올림픽의 정치적 이용 금지 규정에 따른 것이다. 그런데 일본은 오히려 독도를 게제하고 우리 정부와 정치권이 정치적 이용에 나서고 있다고 적반하장식으로 대응하고 있다. 우리나라가 국제올림픽위원회(IOC)를 통해 항의하려 해도 일본과 같은 배를 타고 있는 IOC는 묵묵무답이다.   이번 사태 해결을 위해서는 정부의 도쿄올림픽 보이콧이 능사는 아니다. 독도를 국제분쟁지역으로 몰고가려는 일본의 의도에 휘말리지 않도록 외교력을 총 동원해 일본이 자진철회토록 유도해야 할 것이다.  /2021년 6월 15일 동아경제 신은숙 기자

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  2021-06-15

• 저신용 자영업 사금융 ‘노크’

  자영업 부채 800조원…1년전比 증가 자영업자들이 지난해 코로나19로 인한 매출 감소에 빚으로 버티면서 부채가 빠르게 증가한 것으로 나타났다. 국회 기획재정위원회 소속 장혜영 정의당 의원이 한국은행으로부터 자료를 제출 받아 분석한데 의하면 작년말 기준 자영업자 대출잔액은 803조5000억원으로 1년전 보다 118조6000억원(17.3%) 증가했다. 이는 직전 연도인 2019년 자영업자 대출잔액 증가율 9.7%의 약 두 배가량 높은 수치로 증가폭도 5년래 최대다.  대출에 나선 자영업자 수는 전년대비 무려 3배 가까이 증가했다. 지난해 자영업자 대출 차주는 238만4000명으로 2019년(191만4000명)보다 47만명(24.6%) 급증했다. 더욱 우려되는 부분은 신용도가 낮은 자영업자들이 은행권보다 비은행권에서 대출을 받는 경우가 많았다는 데 있다.  지난해 자영업자 대출 증가액 118조6000억원 가운데 은행대출은 69조4000억원, 비은행 대출은 49조2000억원으로 은행대출 규모가 컸다. 하지만, 증가폭은 비은행권 대출이 22.3%로 은행권 대출 증가폭 14.9%를 크게 상회했다. 지난해 자영업자 대출이 급증한 원인은 코로나19 위기 이전까지는 사업을 하면서 빚을 내지 않던 사람들까지 대출을 받아야할 상황에 몰린 탓으로 해서된다. 지난해 처음 빚을 낸 자영업자의 대출 잔액은 125조8000억원으로 1년전(87조원)과 비교해 38조8000억원이 증가했다.  자영업자들의 경영 사정이 매우 어려웠다는 것은 가계 및 기업 대출과 비교해 봐도 확연히 드러난다. 지난 1년동안 자영업자 대출 잔액은 17.3% 증가했다. 반면 가계와 기업은 각각 8.3%, 15.6% 증가해 상대적으로 높은 증가율을 보였다.  장혜영 의원은 “코로나로 인한 자영업의 손실보상은 물론, 임대료 멈춤법 등을 법제화 하는 등 종합적인 지원대책이 시급하다”고 지적했다.  /2021년 6월 15일 동아경제 이정아 기자

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  2021-06-15

• 美, 중국 샤오미 블랙리스트서 제외

  샤오미, 화웨이 빈자리 꿰차…세계 스마트폰 3위 최근 미국 법원이 중국 샤오미를 국방부 지정 블랙리스트에서 제외하도록 판결을 내린 가운데, 샤오미가 화웨이의 빈자리를 메우며 시장점유율을 높이고 있다. 샤오미는 지난달 25일(현지시각) 홍콩 증시에 제출한 서류를 통해 “미국 컬럼비아 지방법원이 미 국방부가 회사를 중국군사기업으로 지정한 것을 무효로 하는 최종 명령을 내렸다”라고 밝혔다. 샤오미의 최대 리스크로 꼽혔던 ‘미국의 블랙리스트(거래제한기업) 지정’에서 풀려난 것이다. 이에 샤오미는 스마트폰 1위기업으로 도약하겠다는 야심을 숨기지 않고 있다.  앞서 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 지난 1월 대통령 임기가 끝나지 않은 상태에서 중국군에 정보를 빼돌릴 수 있다는 이유로 샤오미를 블랙리스트에 올리도록 했다. 샤오미는 이에 즉각 반발해 소송을 제기했고, 지난달 미국 법원으로부터 제외 판결을 받아낸 것이다.  이러한 가운데 최근 샤오미는 지난 1분기 총매출이 769억위안으로 전년동기대비 54.7% 증가했다고 밝혔다. 조정 순이익은 61억위안으로 전년동기대비 163.8% 증가해 시장 예상치를 웃돌았고, 총이익 역시 87.4% 증가한 약 142억위안으로 집계됐다. 이는 화웨이가 미국의 제재로 주춤한 사이 빈자리를 꿰찼기 때문으로 분석된다. 샤오미는 인도 등 주력 시장에서 1위를 유지했고, 중국, 유럽, 중남미, 중동·아프리카(MEA) 시장 등에서 빠르게 점유율을 확대했다. 그런데 이 지역은 모두 화웨이가 상대적으로 높은 점유율을 보이던 곳이다. 또한 시장조사업체 캐널리스에 의하면 샤오미는 지난 1분기 시장점유율 14.1%(스마트폰 출하량 기준)로 글로벌 3위를 3분기 연속 유지한 반면 화웨이는 5위권 밖으로 밀려났다. 결국 화웨이의 빈자리를 샤오미가 효과적으로 점유해 나간 것으로 풀이된다.  전문가들은 샤오미가 화웨이 공백을 확실히 파고들고 있어 출하량 기준 글로벌 2위를 무난히 달성할 것으로 보고 있다. 다만, 1위인 삼성을 제치기 위해서는 중국, 유럽, 중남미 지역에서의 승부가 중요한 관전 포인트가 될 것으로 전망하고 있다.  /2021년 6월 15일 동아경제 김정덕 기자

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  2021-06-15

• 美 기준금리 인상 시 韓수출 악영향

  신흥국 금융·실물 불안 요소 中 그림자 금융에 타격 불가피 재닛 옐런 미국 재무장관 이달 초 기준금리 인상 가능성을 언급하면서 미국이 내년 이후로 예정된 시점보다 빨리 양적완화 중단에 나서는 것이 아니냐는 우려가 나오고 있다. 이 경우 우리나라 수출에도 악영향이 예상된다.  미국의 기준금리 인상은 과거 미국 연방준비제도(FED)의 테이퍼링(자산매입 축소) 당시를 비교해보면 신흥국 경제에 큰 영향을 미치는 것을 확인할 수 있다. 미국이 1차 테이퍼링을 단행할 때만 해도 투자자들은 ‘미국 경제가 회복하기 시작했다’는 긍정적인 신호에 무게를 뒀다. 하지만 2,3차 테이퍼링 발표가 나오면서 신흥국 자본유출로 인한 취약국가들의 경제 타격이 나타났다.  당시 브라질, 인도네시아, 인도, 터키, 남아프리카공화국 등은 외국자본 유치를 통한 경제활성화에 힘을 기울였다. 터키에선 고층빌딩 건설이 붐을 이뤘고, 인도는 철강산업 육성을 외국자본에 의존했다. 브라질에선 유전 개발이 붐을 이뤘다. 그런데 당시 주요 신흥국의 GDP대비 경상수지 비율을 보면 터키가 -5.9%, 인도가 -5.1%, 인도네시아가 -2.8%, 브라질이 -2.3%였다. 이들은 갚아야 할 단기외채는 많은데, 외환보유고가 적고 경상수지 적자가 꾸준히 이어지는 국가들이었다.  미국의 일방적 테이퍼링에 신흥국들은 공격적인 금리 인상으로 외환시장 방어에 나섰다. 더 높은 이자를 줘서라도 외국인 자금 이탈을 막겠다는 고육지책이다. 하지만 급격한 금리인상은 가계와 기업의 이자 상환 부담을 늘리는 요소로 경제에 장기적인 악영향을 가져올 수밖에 없는 구조다.  2014년 초기만해도 우리 수출기업들은 원화강세 영향에서 벗어나 수출에 긍정적인 영향이 컸다. 테이퍼링에 취약한 신흥국들과 우리나라의 교역량이 적은 것도 수출에 영향이 제한적이었다. 하지만, 미국이 테이퍼링을 실시한 이유는 앞서 2008년 세계경제위기, 2012~2013년 유럽재정위기 당시 풀린 막대한 유동성에 따른 인플레이션을 억제하기 위함이었고, 원자재 가격은 오를 대로 오른 상태여서 우리 경제의 경상수지 적자는 예고된 상태였다.  특히 우리 수출 1위 국가인 중국의 제조업 경기둔화는 우리 수출에 치명적인 영향을 불러오기 시작했다. 이에 우리나라는 지난 2014년 하반기 들어 수출 감소세가 나타나기 시작했다. 2015년에는 중국이 한반도 사드배치 보복을 핑계로 노골적인 내수보호 정책을 펼치면서 우리나라 중간재 수출에 타격을 입기 시작했다. 앞서 중국은 지난 2014년 ‘반도체 산업발전 추진 요강’을 내놓고 23조9000억원 규모 투자펀드를 조성해 반도체 굴기를 본격화했는데, 마침 2015년 한반도 사드배치가 한국의 대중국 수출 억제의 핑계거리로 작용했을 뿐이다.   미국의 기준금리 인상은 시점 논란만 있을 뿐 예고된 사안이다. 이미 중국은 긴축기조로 미국의 기준금리 인상에 선제적 대응에 나서는 것으로 보인다. 하지만, 부채비율 자체가 높고 은행권 총자산의 28.5%에 육박하는 그림자금융(비은행 자금중개 기관 및 상품)이 미국 금리인상의 영향을 받을 경우 중국경제 회복세에도 찬물을 끼얹을 것이라는 전망이 나온다. 결국 우리나라 수출기업에게도 미국 FED의 기준금리 인상은 악영향을 줄 것이라는 분석이다.  /2021년 6월 1일 동아경제 성창희 기자

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  2021-06-01